Lekce 13 – Struktura FOREXu
Pro srovnání se nejdřív podívejme na trh, který většina lidí zná – akciový trh.
Akciový trh: centralizovaný
Akciový trh je ze své podstaty velmi monopolní. Existuje jeden subjekt, jeden specialista, který kontroluje ceny. Všechny obchody musí jít přes tohohle specialistu, a proto se dají ceny snadno měnit v jeho prospěch, ne ve prospěch obchodníků.
Jak k tomu dochází? Specialista je nucen plnit objednávky svých klientů. Řekněme, že počet prodávajících náhle převýší počet kupujících. Specialistovi zůstane hromada zásob, které nemá komu prodat. Aby tomu zabránil, jednoduše rozšíří spread nebo zvýší transakční náklady, čímž odradí prodávající od vstupu na trh. Jinými slovy – specialista může manipulovat s kotacemi, které nabízí, aby vyhovovaly jeho potřebám.
Spotový FX: decentralizovaný
Na rozdíl od obchodování s akciemi nebo futures nemusíš procházet centralizovanou burzou, jako je newyorská burza s jedinou cenou. Na devizovém trhu neexistuje v každém okamžiku jediná cena dané měny – kotace různých obchodníků se liší.
Zpočátku to může být zdrcující, ale právě proto je forexový trh tak skvělý: je tak obrovský a konkurence mezi prodejci je tak tvrdá, že téměř pokaždé získáš tu nejlepší nabídku. A řekni sám – kdo by o to nestál?
Forexová hierarchie
Účastníky devizového trhu lze uspořádat do žebříčku – od těch nejmocnějších nahoře po nás dole:
- Mezibankovní trh (vrchol) – největší světové banky, které obchodují přímo mezi sebou („bilaterálně“) nebo přes hlasové či elektronické brokery (např. EBS a Reuters Matching). EBS a Reuters (dnes Refinitiv) si konkurují podobně jako Coca Cola a Pepsi. Pro EBS jsou likvidnější páry EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF a USD/CHF; na Reuters naopak GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD a NZD/USD.
- Hedge fondy, korporace, retailoví tvůrci trhu a retailové ECN – tyhle instituce nemají s účastníky mezibankovního trhu těsné úvěrové vztahy, takže své transakce musí provádět přes komerční banky. Jejich sazby jsou proto o něco vyšší a dražší.
- Retailoví obchodníci (konec žebříčku) – neprofesionální obchodníci, jako jsme my. Dřív bylo pro nás malé lidi velmi těžké se na forex vůbec dostat, ale díky internetu, elektronickému obchodování a maloobchodním makléřům byly tyhle překážky odstraněny.
Důležité: všechny banky na mezibankovním trhu sice vidí kurzy, které si navzájem nabízejí, ale to neznamená, že za tyhle ceny může kdokoli uzavírat obchody. Stejně jako v reálném životě závisí sazby do velké míry na kreditním vztahu mezi stranami – je to jako žádat o půjčku v bance: čím lepší je tvoje bonita a pověst, tím lepší úrokové sazby (a tím větší půjčku) získáš.
Chceš rozumět trhu do hloubky? Přidej se k nám na Discord.