Prop trading: 2 světy, 1 název (1. díl)
Prop trading je módní pojem. Bohužel o něm koluje velké množství mylných, neúplných, matoucích, někdy i záměrně zkreslených informací. Toto je první článek ze série, jejímž cílem je pomoci traderům zajímajícím se o tuto oblast alespoň trochu se zorientovat ve světě lákavých výdělků.
Prop trading nebo prop trading?
Tenhle nadpis není chyba. Problém totiž je, že termín „prop trading“ vlastně označuje dva úplně odlišné světy, které spolu nemají skoro nic společného.
Takže pokud chcete tématu rozumět – a obzvlášť pokud zvažujete, že byste si trading u některé z prop firem sami zkusili – rozlišení těchto dvou světů je naprostý základ, bez kterého se neobejdete.
Profesionální prop trading
První svět je profesionální prop trading v původním smyslu toho slova. Firmy, které obchodují vlastní kapitál (proprietary – odtud „prop“), mají interní tým traderů, quantů, vývojářů a risk manažerů a generují zisk z vlastních strategií na reálných trzích.
Jane Street, Citadel Securities, Jump Trading, Optiver, Tower Research – to je jen malý výčet jmen, která většina retailových traderů nejspíš nikdy neslyšela, protože tyhle firmy neloví klienty na sociálních sítích.
Kapitál tam je reálný, pravidla jsou úplně jiná než v retail světě a odměny srovnatelné s investičním bankovnictvím. Vstup je převážně pro absolventy technických a matematických univerzit, případně pro zkušené tradery z institucionální sféry.
Retailový prop trading
Druhý svět, v poslední době stále častěji označovaný jako „moderní“ prop trading, je úplně jiný byznys model. Zaplatíte vstupní poplatek (challenge fee), splníte předem dané obchodní cíle na demo účtu a po jejich dosažení dostanete simulovaný účet s virtuálním kapitálem, z jehož obchodování máte podíl na zisku.
FTMO, The5%ers, Topstep, Earn2Trade a desítky dalších – tohle je ta část trhu, o které se na sociálních sítích mluví nejvíc. Reálný kapitál tam u challenge ani u funded fáze není. Není to ani regulatorně dobře proveditelné v rámci toho, jak je trh nastavený, ani by to ekonomicky nedávalo smysl.
Ty nejlepší firmy z tohoto světa mají vlastní programy pro top tradery, kteří se k reálnému kapitálu po určité době mohou dostat. Existují třeba FTMO Quantlane nebo Topstep Live Funded a některé další. Ale tohle je už zcela samostatný program s vlastní právní strukturou a navazuje až po dlouhé cestě v retail prop.
Trader v určitém okamžiku může přejít z retail prop modelu do profesionální prop firmy, byť v těchto případech nejčastěji pod stejným brandem. Cesta tam je ale natolik úzká, že pro účely této série ji můžeme považovat za výjimku, ne za pravidlo.
Co tyhle dva světy mají společného?
Vlastně nic. Tyhle dva světy mají společné prakticky jen slovo „prop“. Byznys model jiný, regulace jiná, cílovka jiná, mechanika výdělku jiná. Když někdo tvrdí, že „prop trading je gambling“ nebo naopak „prop trading je institucionální obchodování“, obvykle si plete tyhle dva světy, případně nemá o tom druhém z nich ani ponětí.
V této sérii o profesionálním prop tradingu řeč nebude. Většina retailových traderů k němu nemá přístup. Co je naopak relevantní pro běžného českého tradera, je svět retail prop tradingu. A o tom budou všechny další díly.
A máme co probírat. Svět retail prop tradingu má totiž jednak své legitimní hráče, ale i svoje „skoro legitimní“ hráče a samozřejmě i své scammery, tedy podvodníky. A to na obou stranách. Má svoji matematiku, svoje pravidla i svoje pasti. Má skvělé firmy s dlouhou tradicí stejně jako naprosté nováčky s dosud neznámými úmysly.
Příště si ten retailový svět rozdělíme na Leaders, Followers a Scammers. Krok za krokem si řekneme o každé skupině to podstatné, rozebereme si, jak tyto firmy fungují, na čem skutečně vydělávají, jaká mají pravidla a zda to celé má pro běžného tradera vůbec smysl.
Tento díl vznikl ve spolupráci s Trader Vito.